В Съединените щати сливането и придобиванията попадат в страха от антитръстовите мерки

Лидерите на някои от най -големите компании за придобиване, които бяха една от онези, които прогнозираха, че Доналд Тръмп ще подобри сливането и пазара на придобиване, Сега те търсят улики за въпроса дали противоречивите политики на тяхната администрация могат да генерират обратен ефект.

Заплахата от цени е увеличила опасенията относно инфлацията и Възможни обезпечени ефекти върху степента на Федералния резерв (Фед). Подходът антитръстово Тръмп по отношение на сливания и придобивания може да бъде по -сериозен от това, за което се смяташе в началото. И частните компании са изправени пред перспективата, че Тръмп предприема енергични мерки срещу интереса на упражнението, намалявайки частта от доходността, която остават преговарящите.

„Политиците като цени и промени в политиката на антимонопол ще задължават компаниите да гарантират Пълна видимост на неговите операции Основно портфолио отвъд това, което обикновено имат днес “, заяви Кевин Дезай, лидер на американската частна столица в PWC.

В ежедневните дейности на придобиванията,Възможността за реактивиране на инфлацията е приоритетен проблем в дневния ред на много лидериS, който се опитваше да приеме високата цена на предположението и плащането на дълга.

“Има повече рискове, че инфлацията се увеличава от този момент, отколкото от мястото, където се спуска или застоя, където е“, Каза Дейвид Самбур, капиталов сърежисьор в Apollo Global Management Inc.

След като започна да намалява цените миналата година, Фед изглежда не е прибързан да ги намали повече Въпреки че се надява да види как политиките на Тръмп относно имиграцията, цените и данъците могат да окажат влияние върху икономиката.

Въпреки че компаниите за придобиване са коригирали покупните цени в този контекст, текущата цена на дълга – в сравнение с ниските нива на бум години – даде им ги даде По -малко марж за договаряне Оценките, поискани от продавачите на пазарите на ускорители.

“Рядко има многобройни толкова високи, колкото днес тези, които се комбинират с основни скорости като течения”, казва Брайън Рудер, сърежисьор и сърежисьор на Permira. „Това е наистина уникален коктейл, който за нас означава, че Трябва да ходим внимателно. »»

Всяка възвръщаемост на ставките би оказала допълнителен натиск върху капацитета на частните капиталови компании да увеличат максимално възвръщаемостта, която генерират за инвеститори, които започват да надвишават частния кредит.

„Ако наблюдаваме това, което насърчава доходността през последните 10 години в сравнение с това, което ще насърчи възвръщаемостта през следващото десетилетие, инвеститорите изискват правилно Как ще се генерира обратната връзка в бъдеще Въз основа на много различен диапазон от основните променливи на пазара “, каза Самбур.

Участието в бъдещите печалби от преговарящи също може да бъде заплашено от Тръмп. Президентът заяви миналата седмица, че ще предпочита края на законния вакуум, който позволява на частните капиталови администратори да плащат По -благоприятна данъчна ставка върху натрупаната лихваЕдна от основните му форми на компенсация.

Дрю Малони, изпълнителен директор на търговската агенция Американският инвестиционен съвет, заяви, че данъчната реформа на Актив По време на първия си мандат той беше насърчил частния капитал да инвестира милиарди долари в икономиката на Съединените щати. “Ние насърчаваме администрацията на Тръмп и Конгреса да поддържат тази солидна бюджетна политика и да генерират дългосрочни инвестиции, които ще ръководят работни места, работници, малки предприятия и местни общности”, казва Малони в изявление.

Стойността на придобиването на частни капитали на американски компании се увеличи с почти 50% през 2024 г., надвишавайки по -широкото възстановяване на сливания и придобивания, сочат данни, събрани от Bloomberg. Досега от 2025 г., Тези обеми паднаха с около 20%, Както показват данните.

Въпреки това, все още има много оптимизъм в частния сектор, където Лидерите и съветниците смятат, че икономическият импулс ще се върне И че търговската програма на Тръмп ще допринесе за него.

“Ако анализираме шума, Вярваме, че това правителство като цяло ще бъде благоприятно за компаниите И, следователно, благоприятства за преговорите “, каза Крис Егън, директор на Advent. “Все повече и повече доставчици на бизнес са убедени, че могат да продължат напред, да извършват подготовка, да наемат съветници и да постигнат успешна транзакция.”

Постоянната необходимост от връщане на пари на инвеститорите и нарушение в планинската столица, а не мислете за индустрията, също ще бъдат важни катализатори за дейността на частния капитал, заяви Хайди Лий, член на света и съотношение на спонсорството на сливането и The Придобивания на спонсори в спонсорите на Goldman Sachs Group Inc.

„В портфейла има повече от 1500 компании 1 милиард долара И повече, отколкото трябва да бъдат монетизирани или чрез продажба, фонд за продължаване, OPI или друг вид структура на ликвидността през следващите 12 до 36 месеца “, каза Лий. „Ние сме в точка на прегъване на пазара, където ще има по -голямо балансиране между покупки и продажби“

Подобно на всички преговарящи, лидерите на частния капитал чакат да видят дали ще бъдат насърчавани покупката и продажбата или ще бъдат възпрепятствани от подхода на администрацията на Тръмп по въпросите на антитръстовите въпроси при сливания и придобивания.

„Ще видим разумен обем от споразумения тази година и Планираме по -традиционна антитръстова среда“, Каза Мартин Бранд, директор на Blackstone Inc.

Егън от Advent, подчерта, че времето между компанията и закриването на споразуменията продължи, тъй като регулаторите стават повече като Хоукс, динамика, която, според него, „може да има последици в нашите компании и в тези на нашите конкуренти“.